大盘探底回升 主流方向分歧很大

　　3月30日（周四），两个消息值得关注。一是中国移动(87.050, 0.71, 0.82%)溢价逾40%参与邮储银行(4.670, -0.15, -3.11%)450亿元的定增；二是伊泰煤炭发布公告称，准备以不低于每股17港元的价格回购所有H股，溢价达50%以上，之后便计划从港股退市。

　　这两个消息在一定程度上印证了当前传统行业的价值，说得更清楚一些就是关于“中国特色估值”。

　　就A股的“中字头”概念板块指数来说，破位之后就开启了调整模式，虽然周四出现探底回升，但比较尴尬，刚好在支撑位偏上的位置，这种探底回升很难说已经止跌。

　　从周四的市场表现来看，盘面出现了一定的转机，权重蓝筹终于开始动了，先是开盘阶段“两桶油”拉升，午后家电、券商、航空运输、煤炭等蓝筹发力进行第二波护盘，最终大盘探底回升。

　　结合大盘近期的走势结构来说，并没有本质的改变，仍然是震荡格局；客观来说，这几天的震荡走势有点偏弱。上证指数短期不能突破3290点附近的压力，就是空方略占优势的局面，但因为下方还有支撑，在仓位不重的情况下，专注主流板块即可。

　　不过，主流方向分歧很大。数字经济中，以海天瑞声(209.030, -2.24, -1.06%)、中兴通讯(32.000, 0.40, 1.27%)等为代表的个股大跌，带领这个方向继续调整，目前这个细分方向出现了短期走势结构有差异的情况。以数字经济板块指数为例，确实出现了短期略破位，后续不能马上修复的话，不排除会出现调整幅度加深。

　　虽然ChatGPT板块尚未涌现过多的恐慌性卖压，但内部分歧加剧是显而易见的。这会导致板块出现剧烈波动，个股层面也将进入残酷的淘汰赛阶段。

　　因此，在当前的应对策略上，秉承去弱留强的思路。在板块回调整理过程中相对逆势抗跌的个股，在后续或许更具有短线修复的预期；对于那些上涨结构遭到破坏而转弱的个股，则需将短期的风险控制意识置于首位。

　　主流方向一走弱，就会有资金流入大消费领域。酒店餐饮板块表现活跃，疫情后行业持续处于复苏状态，加上政策力挺消费刺激经济，这个板块周四获得资金回流。酒店餐饮板块指数的箱体震荡结构不错，逢低可关注，但不要过分追高，因为前高附近可能会有压力。

　　电子元器件板块继续上涨，虽然涨幅不如周三那么大，但板块内的个股仍然活跃，多股涨停。电子元器件板块作为本月北上资金大幅流入的板块，值得关注。

　　午后市场的拉升与证券板块有一定的关系。客观来说，券商股的表现并不好，近期的震荡偏弱，倘若不能有效拉回上方的震荡区域，则要小心其成为市场的空头力量。

　　整体来说，上证指数虽然在支撑位出现反弹，但大的结构没有改变，仓位不宜过重。大盘震荡了这么久，喇叭三角形的下轨至今并没有击穿。运行至此，指数可能真的要“四月决断”了。这也是股市谚语之一，意思是到四月的时候，就基本能够看清全年的投资逻辑脉络。

　　消费股在动，可以适当关注家电、景点、啤酒板块的持续性，毕竟二季度是旅游消费旺季。硬科技方面的低位蓄势品种也可以适当关注，它们最有可能成为人工智能的延续方向。 （张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。