国际贸易环境有望迎来重大利好 A股“四季红”可期

　　国际贸易环境有望迎来重大利好，股市将迎来做多机会，上市公司利润也将有所提升，投资者可寻找受益公司进行价值投资，A股四季度红盘可期。

　　周末迎来了国际贸易环境有望改善的巨大利好，虽然股市仍处于休市之中，但投资者喜悦的心情已经能够反映在各种论坛之中，本栏预计10月14日股市高开已经是大概率事件，关键问题是高开之后是继续高走，还是回调整理后再择机走高。实际上，大盘的走势并不重要，个股和板块的机会将更加明显。

　　如果贸易环境改善，有诸多行业是显然受益的：一是进出口贸易类股票，由于外贸进出口回暖，它们的利润必然将会提高；第二类是纺织类企业，如果外贸改善，它们也必然是受益最大的行业；此外还有养殖行业、肉食品制造等行业，它们由于受到豆类等进口成本下降预期的影响，利润也有提升的空间。

　　此外，今后还有很大概率出现巨大利好，比如降息。此种情形之下，大的投资环境因素基本明朗，投资者没有什么可担心的重大利空消息，剩下的就是在稳定的投资环境中选择股票的事情。

　　不过，虽然大环境稳定，但现阶段却是投资者最难操作的一段时期。对于多数上市公司而言，年未可能是变化很大的时间窗口，投资者做对了可能会收益巨大，如果做错了，也可能会深度套牢，所以投资者在选股的时候要注意年报预期的变化，而非年报本身。

　　年末最常出现的预期变化，是绩优股出现不再绩优的隐患。对于绩优股而言，投资者的正常预期是稳定高速增长。如果临近年末公司出现任何业绩增速不及预期甚至下滑的迹象，那么，投资者对公司的年报预期就会产生很大的负面看法，消极的投资情绪会直接传导在公司股价上，结果就是绩优公司的股价可能在年末突然承压，公司的估值定位也可能持续被投资者下调。

　　相反，如果国际贸易环境进一步改善，原本很多年末业绩不被看好的公司恰恰出现了年报预期变好的预期，这种变化出现的概率远远低于绩优股业绩爆雷，但此时却刚好出现了，所以本栏说，这才是年末行情的最大特点。

　　当然，现在已经进入10月，即使贸易环境变好，很多公司的2019年度利润可能也看起来并不那么美好，但如果单拿出四季度的利润看，很可能会明显好于前三季度，对于这样的公司，很可能2020年的利润将会大幅提升，这样的公司，2019年四季度股价如果出现大涨，也是能够预期的。

　　所以本栏说，投资者选择基本面会在四季度出现向好的公司进行价值投资，将会有较大概率实现投资盈利，毕竟现在这类公司的股价仍然处于较低位置，即使是回归到平均水平，也能够有一定的获利空间，投资者买入这类公司，远比买入股价已经被炒得很高的热门股安全得多。